近日，科伦药业公布了旗下子公司两款创新药的研究结果，受此消息影响，该公司股票当日大涨5.66%，不过这样的行情仅延续了一天。为何市场上反应如此强烈？《中科财经》分析认为，主要是因为自2012年提出向创新药转型以来，科伦药业投入了超百亿真金白银，但是至今11年过去，创新药的研发成果却不尽人意。

不仅如此，科伦药业还经历了股价十年不涨的尴尬，而背后则是其一直居高不下的资产负债率以及长达十年“增收不增利”的现状。

据公开信息披露，科伦药业于2012年底全面启动创新转型，坚持“三发驱动，创新增长”的发展战略。自转型以来，科伦药业持续进行研发投入超103亿元。不过，转型扩张的另一面，科伦药业的负债总额从2011年的25.34亿元增长至2022年的172.30亿元，资产负债率也从24.21%攀升至2021年的56.21%.，至2022年这一数据仍然高于50%，科伦药业也因此一直被打上“高负债”的标签。

但与之形成鲜明对比的是公司掌门人刘革新“膨胀”的个人财富，据《2022胡润百富榜》，刘革新财富达95亿元，现在他的两个上市平台市值已合计达611亿元。

今年4月，科伦药业披露了2022年年度报告，公司业绩较去年相比表现亮眼。2022年，科伦药业实现营收189.13亿元，同比增长9.46%，实现归母净利润17.09亿元，同比增长54.98%。

或许，科伦药业并非向外界所公开展现的那么光鲜靓丽？因为在此前的在一次采访中，刘革新曾透露自己一年差不多吃一千颗安眠药。

当仔细梳理科伦药业的公开信息后，让掌门人刘革新萦绕于心的事情逐渐浮出水面。

科伦药业曾是江湖大佬魏东生前的最后一个布局

据《花朵财经》信源：时间回到2008年，在专案组两次约谈后，魏东开始变得沉默寡言、情绪抑抑。4月底，忽然从中海紫金苑的九楼跳下。

魏东是谁？十多年弹指一挥，他的赫赫威名已经逐渐在江湖淡漠。但在生前，魏东被誉为天才少年，资本江湖上最后的大佬，以中央财经的一介研究生，14年建立了市值300亿的“涌金系”。魏东生前的最后一个布局，就是入股科伦药业。

2008年3月科伦药业掌门人刘革新启动股权改革，以40元每股的价格引入魏东的湖南涌金。刘革新也不负所望，涌金系2008年入股，2010年科伦药业就上市了。一路走来，截止目前，科伦药业已达428.36亿元市值，只是魏东再也看不到了。

七十古来稀

刘革新是否忧虑接班人问题？

作为1951年5月出生的刘革新，今年已经72岁高龄了，“七十古来稀，吾生已半。”投资者们也不得不关心科伦药业的大厦是否后继有人？

据公开信息显示，刘革新已在培养其子刘思川接班，百科资料披露，目前刘思川已任四川科伦实业集团有限公司董事、总经理。

《花朵财经》剖析了刘思川的成长履历，从刘思川自身来说，在英国本科读的商务教育，一年制研究生读的是国际贸易，正是富二代混学位的常用专业。在对刘思川的宣传中，但凡有一点值得说的地方，都拿出来夸了，比如不去夜店，没有车，甚至高中就读于成都七中也要说出来，但始终不说在英国读的是哪个学校？相对于老爸的医药科班出身，刘思川从未受过医药相关教育，可以说是一窍不通。

在公开谈到接班问题时，刘革新本人也曾表达了一些担忧：如果第二棒跑不好或是不能产生众望所归的接班人，这么大的一个企业，未来的发展势必会陷入困局。

刘革新公开承认“川宁之战”是他遇到的最大困难

据《每日经济新闻》信源：创业27年，商业江湖的惊涛与骇浪或都不足以吓退科伦集团创始人、董事长刘革新。但唯有一次挑战，被刘革新形容为创业以来遇到的最大困难，那就是“川宁之战”。

在媒体的报道中，川宁生物经常做缺德事：违规排污。据《花朵财经》梳理，2017年，川宁生物恶臭气体排放超标、水污染物排放超标。尽管有环保部门警戒处罚，川宁生物在2018年依然违规超标排放恶臭气体，同年9月川宁生物排放水污染物也超过上限。2021年，川宁生物擅自改变林地用途、非法侵占林地。可见其经营利润从何而来。尽管如此，刘革新还是想尽快把川宁生物扔到资本市场上去圈钱。