在今年中秋佳节，蓝月亮高调刷屏央视、湖南卫视，引发大众关注，但是据媒体报道，蓝月亮线下之路却走得很艰难，业绩表现更是堪忧。

据蓝月亮2023年上半年业绩报告显示，报告期内蓝月亮营收同比下降22%至22.22亿港元，亏损进一步扩大至1.67亿港元。蓝月亮三大业务板块——衣物清洁护理产品板块、个人清洁护理产品板块，及家居清洁护理产品板块的销售额均有不同程度的下降。

据《港湾商业观察》梳理，2023年上半年，蓝月亮线下分销商实现营收6.42亿，营收占比28.9%，同比下降40.5%。

林岳指出，蓝月亮在几年前与很多线下大卖场合作不愉快，主动和很多连锁商超断了渠道关系，本想着打造自己的“月亮小屋”来实现厂家直销以及o2o的商业模式，但是很明显这个策略没有奏效，这也直接让蓝月亮陷入了瓶颈。

蓝月亮也在最近财报中表示，线下方面，公司在全国各省的县、乡、村渗透率持续提升，经销商渠道进一步下沉，通过持续优化及扩大线下分销网络，将分销网络覆盖面拓展至便利店、生鲜超市及中小型当地商店。但该公司并未透露数字和具体情况。

不过，据《界面新闻》分析指出，从蓝月亮洗衣液产品定位来看，除了经典款之外，其他产品可能会让下沉市场消费者感觉到性价比不高。

以蓝月亮力推的“浓缩+”洗衣液为例，蓝月亮此前也在招股书中承认，由于它重量较轻、但价格较高，这与中国消费者的预期不符，由于消费者习惯于使用非浓缩类产品，常常在洗衣时使用超出所需分量的洗衣液，由此可能产生“不实惠”的观感——这也使得产品来到下沉市场或销售空间有限。

《投资家网》的一则信源也在无意之中揭了蓝月亮的“老底”。——2020年底，蓝月亮在港股上市，其加拿大国籍身份的公司实控人也因此成为富豪榜上的一员。并且，在蓝月亮上市前夕还突击分红超过20.5亿元。这也许都不算啥，毕竟移民的富豪是非常多的，不差这一个，但是在蓝月亮上市后，业绩却开始了“大变脸”，一年比一年差，上市前的高增长戛然而止，赚钱能力也连年下降。这让中小投资者情何以堪？