近日，医疗器械龙头迈瑞医疗发布了三季度财报，今年前三季度，公司实现营业收入273.04亿元，同比增长17.20%；实现归母净利润98.34亿元，同比增长21.38%。其中，2023年第三季度，公司实现营业收入88.28亿元，同比增长11.18%；实现归母净利润33.92亿元，同比增长20.52%。

同时，迈瑞医疗发布公告，拟向全体股东每10股派发现金股利人民币43元（含税）。以迈瑞医疗今年9月30日的总股本12.12亿股为基数计算，共计拟派发现金股利52.13亿元。

受利好消息影响，迈瑞医疗股价连续三个交易日大幅反弹。但仔细观察迈瑞医疗的股权结构却发现没那么简单，总计52亿的分红里超过31亿都将落进迈瑞医疗控股股东、特定股东以及员工持股平台的口袋。

 

承诺6个月不减持竟是“马后炮”

 

三季报发布的同时，迈瑞医疗控股股东Smartco Development、Magnifice (HK)，特定股东Ever Union、睿隆、睿福和员工持股平台睿嘉、睿享、睿和、Enchante、Patronum Union及公司2022年员工持股计划发布了不减持承诺书，自愿承诺：自2023年10月30日起6个月内不通过二级市场集中竞价、大宗交易或协议转让的方式减持其所持有的公司股份，承诺不减持股份合计占公司总股本的59.74%。

然而财报显示，深圳睿隆，深圳睿福，深圳睿嘉，深圳睿享早在2023年第二季度迈瑞医疗300元上下徘徊横盘期间就大幅减持，合计减持超600万股，套现超17亿元。此外，在第三季度，特定股东 Ever Union、深圳睿隆、深圳睿福再度减持1030万股，共套现超28.9亿。

表面上，上述股东发表不减持声明是为了保障投资者利益，稳定股价，实际上，早已套得盆满钵满的他们不过是来了一招为期半年的“缓兵之计”。

 

国内市场营收放缓，海外业务占比持续下滑

 

在资本市场遭遇股东“背刺”的同时，迈瑞医疗的经营上也存在风险，尤其是为期一年的医疗反腐行动，导致迈瑞医疗在开展国内业务时存在诸多不便。迈瑞医疗在最新的投资者交流活动中透露，国内市场前三季度实现营业收入171.4亿元，同比增长19.1%，其中第三季度增长4.7%。自8月份以来受到医疗行业整顿升级的影响，国内公立医院招投标活动显著推迟，因此对国内各项业务的开展造成了不同程度的挑战，其中对于医疗设备类业务的影响最大，而对试剂类业务的影响相对有限。

不仅国内市场营收放缓，迈瑞医疗在海外业务上的愿景也始终没有实现。在2021年业绩会上，迈瑞首次提出要将海外业务收入提升至70%。但在过去的三年，迈瑞医疗的海外销售占比反倒持续下滑。财报显示，自2020年至2023年，迈瑞境外业务在总营收的占比分别为47%、40%、39%。在刚刚发布的三季报中，迈瑞医疗境外营收占比进一步下滑至37%。

 

营销人才上位，技术负责人离开

 

在三季报发布的同时，迈瑞医疗还抛出了一则重磅消息，副总经理黄海涛先生因身体原因申请辞去公司职务，迈瑞医疗表示，黄海涛先生的辞职不会影响公司相关工作的正常进行。公开资料显示，黄海涛先生担任公司副总经理的原定任期至第八届董事会任期届满之日（2026年5月17日）止，主要负责产品研发、研发队伍搭建和研发平台建设等，是公司技术创新的核心负责人。

与技术负责人离开形成鲜明对比的是，营销人才在迈瑞日益受到重用。在“迈瑞三剑客”李西廷、徐航、成明和退居幕后之后，目前迈瑞医疗总经理由70后老将吴昊担任，吴昊自1999年起历任大区副总经理、国内营销系统销售总监、副总经理职务，随后又担任过迈瑞国际副总裁、高级副总裁、常务副总裁。迈瑞医疗的公告称，他对行业和公司业务有着很强的把控力。除了集团总经理，中国区总经理也由营销人才担任。2023年初，原迈瑞中国区总经理冯宣运卸任，历任迈瑞医疗国内营销副总经理、迈瑞PMLS全球营销总经理的赵宇翔履新。