6年前上市的时候股价高达10港币，6年后却只剩0.65港币（截至11月21日收盘），股价缩水9成以上，这不是暴雷的房地产，而是知名汽车金融公司易鑫集团。半年报显示，易鑫归属于上市公司股东的每股净资产为2.3492元人民币，以目前的股价计算，易鑫集团的市净率仅0.25，处于深度“破净”状态。

一代资本明星为何沦落至此？这里头不仅有港股流动性下降以及监管政策收紧的大环境影响，更重要的是易鑫自身业务存在痛点。

半年报显示，报告期内易鑫作为交易平台创造的收入占了总营收的75%，其中贷款促成服务在总营收的占比就高达54%。所谓的贷款促进服务就是助贷，即易鑫集团向金融机构推荐汽车分期贷款客户，收取一定佣金。而被易鑫集团作为宣传重点的Saas科技金融服务，虽然同比增长101%，奈何基数太小，只录得8628万元的营收，在总营收的占比仅有3%。

除了做助贷业务，易鑫自己也发放贷款。但是，该块业务的前景不容乐观。今年上半年，易鑫自营融资业务营收占比仅25%，却占用了易鑫大部分的现金流，期末公司经营活动现金流为-43.32亿，相比年初扩大了两倍。为了稳住现金流，易鑫集团在今年进行了多次融资，仅今年上半年就接连发行了ABN项目、超短期融资券（SCP）项目以及首单绿色资产支持证券（ABS）。近期，易鑫再度官宣在银行间市场成功发行“和赢商业保理（深圳）有限公司2023年度第四期易鑫应收账款定向资产支持票据（债券通）”项目，总发行规模达6.46亿元，截至目前，和赢易鑫系列ABN项目累计已获60亿注册额度。

除了经营方面的问题，易鑫还面临较大的法律风险。企查查信息显示，易鑫集团旗下上海易鑫融资租赁有限公司不仅涉及司法诉讼657条，还是3起案件的被执行人，执行金额不大，共计1500元，但对于一个上市公司的侮辱性却极强。另外，在黑猫投诉平台上，与易鑫相关的投诉条目多达3322条，消费者的投诉集中在高利贷、砍头息、暴力催收、阴阳合同、收费不明，以及抵押贷款变融资租赁上。

值得关注的是，专注金融的易鑫最近有了“不务正业”的苗头。企查查信息显示，今年8月到9月，鑫车投资（上海）有限公司接连成立了4家全资子公司，分别是上海亿邦泰再生资源有限公司、北京亿邦泰再生资源有限公司、成都亿邦泰再生资源有限公司、南京亿邦泰再生资源有限公司。四家公司的注册资本均为1000万，经营范围几乎一致，均涉及“新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用（不含危险废物经营）；新能源汽车整车销售；新能源汽车换电设施销售；新能源原动设备销售；新能源汽车电附件销售；新能源汽车生产测试设备销售”。

看来在车贷以外，易鑫还想在新能源整车及配件销售上再捞一桶金。打通整条汽车销售产业链听上去很美，但这条路连易车都做不到，何况是易鑫呢。