同仁堂业绩预增股价反跌 中药“治未病”景气度持续

《投资者网》丁琬璎

截至目前，已有不少药企披露了2023年业绩预告，截至1月28日，共有22家医药企业预告2023年净利润翻倍，业绩预增的原因主要包括市场逐步回暖、海外销售加速放量等。

“预喜”成为主基调的背景下，北京同仁堂股份有限公司（以下简称“同仁堂”，600085.SH）发布了业绩预增的公告。公告显示，预计全年实现归母净利润15.68亿元至16.68亿元之间，同比增长10%至17%。

对此，同仁堂表示，2023年稳步实施“高质量发展战略、精品战略、大品种战略”三大发展战略，持续发力生产与质量管理及科技创新，推进降本增效，提升生产产能。

第四季度利润下滑

公开信息显示，同仁堂主营业务为中成药的生产与销售，拥有包括中药材种植、中药材加工、中成药研发、中成药生产、医药物流配送、药品批发和零售在内的完整产业链条。公司常年生产的中成药超过400个品规，产品剂型丰富，覆盖内科、外科、妇科、儿科等类别，以安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、六味地黄丸、金匮肾气丸为代表的产品以及众多经典药品家喻户晓。公司产品主要通过零售药店销往终端，通过医疗市场销售的产品份额总体较小。

1月30日，同仁堂发布2023年年度业绩预告，预计公司2023年度实现归母净利润15.68亿元到16.68亿元，与上年同期相比，将增加1.43亿元到2.42亿元，同比增加10%到17%；预计2023年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为153,905万元到163,885万元，与上年同期相比，将增加14,047.46万元到24,027.46万元，同比增加10%到17.2%。

不过，业绩预喜的公告发出第二日，同仁堂股价出现下跌，2月2日收盘价为41.55元/股，股价跌了11.58%。

从全年业绩表现看，同仁堂仍维持稳健增长态势。2023年三季报显示，同仁堂报告期内共实现归母净利润13.91亿元，同比增长38.67%；实现扣非净利润13.78亿元，同比增长39.22%。

但依照数据推算，同仁堂第四季度利润可能大幅下滑，以2023年归母净利润中值16.18亿元（15.68亿元-16.68亿元）估算，其2023年四季度预计实现归母净利润2.28亿元，环比4.04亿元减少43.69%，相比2022年同期的4.23亿元减少了46.19%（见下图）。

通过梳理近几年的季度利润，不难发现，同仁堂四季度利润表现除2019年低于前三季度之外，2020年至2022年中，四季度归母净利润均为全年各季度之中最高，而2023年却一反常态，四季度利润近乎腰斩。

股价波动背后

与此同时，有业内人士认为，同仁堂旗下的同仁堂国药业绩的走低也是“同仁堂系”企业在资本市场上遭遇了波动的一大原因。

1月30日，“同仁堂系”股价大幅下挫：A股的同仁堂跳空跌停，港股的同仁堂国药下跌超16%、同仁堂科技跌超5%。

此次“同仁堂系”股价波动，与其内部三家上市公司的股权结构问题密切相关。

据公开信息披露，同仁堂旗下共有三家上市公司：同仁堂、同仁堂科技、同仁堂国药，三者的关系是母公司、子公司、孙公司的关系。同仁堂持有同仁堂科技46.85%的股权，同仁堂科技又持有同仁堂国药38.05%的股权。同时，同仁堂还直接持有同仁堂国药33.62%的股权。

根据相关业绩公告，在截至2023

责任编辑：共工社