千亿芯片巨头净利润腰斩 中芯国际如何对冲价格下行压力？

《投资者网》谢莹洁

新年伊始，中芯国际集成电路制造有限公司（以下简称“中芯国际”,00981.HK/688981.SH）曝光在镁光灯下，原因是其2023年营收、净利润双双下滑。

作为中国大陆最大的晶圆代工厂，中芯国际成熟制程见长。近几年来，公司进行了持续的产能扩充和高资本支出，折旧数额持续增长，毛利率与产能利用率也呈下滑趋势。

展望2024年，公司预期较为谨慎，“中芯国际表现会中规中矩，随半导体产业链一同摆脱低迷，在客户库存逐步好转、手机与互联网需求回升等作用下实现温和增长。但从整个市场来看，需求复苏强度尚不足以支撑半导体行业全面反弹。”

产能利用率下滑

2月6日晚间，中芯国际发布业绩公告，2023年营业总收入452.5亿元，同比下降8.61%；归母净利润48.23亿元，同比下降60.25%；每股净资产为17.93元。

“过去一年，半导体行业处于周期底部，全球市场需求疲软，行业库存较高，去库存缓慢，且同业竞争激烈。受此影响，集团平均产能利用率降低，晶圆销售数量减少，产品组合变动。此外，集团处于高投入期，折旧较2022年增加。”中芯国际对此解释称。

作为重资产行业的晶圆代工业，产能利用率数据常常被各方所关注。研究机构认为，产能利用率是判断行业未来盈利的关键指标，如果整体未达到90%以上，可能很难提高晶圆价格。

2023年，中芯国际年底折合8英寸月产能为80.6万片，年平均产能利用率为75%。“扩产进程中，中芯国际计算产能利用率的分母不断增大，导致出货量提升，产能利用率却出现下滑。”公司对此解释称。

另一大重要指标是毛利率。2023年，中芯国际毛利率为19.3%，相比2022年的38%下滑约9个百分点。

未消化的过剩产能造成的大量折旧是其毛利率大降的一大关键原因。财报显示，仅在四季度，折旧就达到6亿美元，同比增长46%。单季毛利率为16.4%，相比2022年同期腰斩。

二级市场方面，公司股价近一年多以来波动较大，历经数次“反弹

责任编辑：共工社