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共工财经局:康华生物疫苗签发数量大幅下降 股东大规模减持套现

2023-12-12 来源:共工财经
作为国内唯一一家拥有二倍体细胞狂犬病疫苗的企业,康华生物自去年上市以来,连获20个涨停板,并以663元/股价格一度登顶创业板,但是上市一年多后,康华生物却在资本市场遭遇急刹车,不仅在二级市场闪崩至183.95元/股(截至2021年10月18日收盘),一级市场也遭遇股东的大额抛售。

业绩增速放缓

中报显示,2021年上半年,康华生物营收实现营业总收入5.6亿,同比增长23.2%;实现归母净利润2.5亿,同比增长38%;每股收益为3.88元。这个业绩看似亮眼,但相比于康华生物上市后的首份半年报逊色了不少,2020年上半年康华生物实现营业收入4.55亿元,同比增长67.97%;归属于上市公司股东的净利润1.826亿元,同比增长115.51%。

股东大规模减持套现

康华生物近日发布公告,公司持股5%以上的股东蔡勇先生于2021年8月11日至2021年10月12日通过集中竞价、大宗交易的方式累计减持公司股份92.8456万股,占公司总股本比例1.03%。

无独有偶,康华生物股东上平潭盈科盛道创业投资合伙企业(有限合伙)及其一致行动人淄博泰格盈科创业投资中心(有限合伙)于2021年9月17日至2021年9月27日通过集中竞价、大宗交易的方式累计减持康华生物股份 93.92 万股,占公司总股本比例 1.04%。

此外,9月1日康华生物发布公告,另一持股5%以上的股东三明广隶已累计减持公司股份42.56万股,占公司总股本的0.4729%。三明广隶根据其自身情况决定提前终止减持计划。值得关注的是,三明广隶在大额套现后不久宣告解散,三明广隶所持有的公司6.1679%股份由全体合伙人按照出资比例进行分配,从而引起相关权益变动。本次权益变动实施后,三明广隶不再拥有公司股份。

两个月内,就有四名大股东集体减持229.3256万股,占公司总股本的2.5429%。对于上述四名股东减持的原因,康华生物在公告中表示:系股东自身资金需求。

仅两款商业化产品,疫苗签发数量大幅下降

康华生物官网显示,康华生物目前仅两款在售疫苗:HDCV-冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)和迈可信-ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。中报显示,康华生物的人二倍体细胞狂犬病疫苗上半年创造了5.488亿元收入,占总营收的98%,是当之无愧的顶梁柱。

作为市场上唯一一款采用人二倍体细胞技术生产的疫苗,2017年至2020年康华生物的狂犬疫苗年签批量占比逐年提高,分别为99.51万支、223.21万支、237.77万支和370.36万支,占比总批签发量为1.28%、3.34%、4.04%和4.71%,全属康华生物。

但是情况在今年上半年发生了变化,今年上半年,康华生物的疫苗批签发数量大幅下降。冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)批签发量同比下滑13.43%为155.22万只。另一产品ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗批签发量为10.93万只,同比下滑85.73%。数量下滑的情况下,康华生物只能提高单品价格来保证营收。今年上半年,其核心产品价格同比提高了13%-20%。

由于康华生物的狂犬疫苗在市场上的独占性,康华生物的毛利率高达92.5%。如此高的利润自然吸引了众多生物制药巨头跑步入场。截止到2021年2月,有7家公司在研发人二倍体狂犬病疫苗,对康华生物最有威胁的,是智飞生物。通过智飞生物的半年报披露和董秘回复,智飞生物的人二倍体疫苗最快有望在2022年上市,目前在临床试验中。

产品研发不如买理财

狂犬疫苗作为康华生物的业绩支柱,一旦失去独占优势,其毛利率和业绩增速都将受到冲击,而最好的应对办式就是尽快研发出更多的高毛利新品。目前康华生物有10个研发项目,其中六价诺如病毒疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、四价鼻喷流感疫苗、吸附破伤风疫苗处于申报临床试验,其余均处于临床前研究阶段。

但是康华生物的研发投入并不高,2020年全年研发费用仅5825.39万元,2021年上半年研发费用仅3443.05万元。一方面不舍得投入研发,一方面康华生物又将大量的闲置资金购买了银行定期存款。据康华生物公开信息披露,9月2日,康华生物用闲置募集资金购买的一笔4亿人民币一年期银行定期存款到期,另外用闲置自有资金购买了两笔共计1.6亿人民币的结构性存款理财产品,分别于9月16日和9月22日到期。上述产品到期后,康华生物又用闲置自有资金分别购买了1亿、6000万结构性存款理财产品,到期日分别为11月3日和11月8日。账面上资金充裕,但康华生物新品开发的力度显然让投资者失望。

10月26日,康华生物将披露自己的三季度财报,业绩能否回归高增长常态?新品研发能否取得阶段性进展?共工日报社财经局将持续关注。

责任编辑:刘晓燕

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