横琴人寿再获珠海国资增资15亿！7年累亏11亿，风险处置情况仍需关注

天天财经讯，近日全国性寿险公司横琴人寿保险有限公司（下称横琴人寿）发布变更注册资本相关公告，再次获得大股东珠海铧创投资管理有限公司（下称珠海铧创）增资。

珠海铧创是珠海华发投资控股集团（下称珠海华发）在金融领域的重要全资子公司，珠海华发则由珠海市国资委、广东省财政厅分别持股 92.1254%、7.8746%。此次增资后，珠海铧创持股比例将由 32.9% 提高至 49%，一举突破战略股东持股上限，成为控制类股东。

根据横琴人寿的公告，公司拟新增注册资本 7.53 亿元，由公司股东珠海铧创出资 15.81 亿元全额认缴。出资方式为货币，每 1 元新增注册资本的认缴价格约为 2.1 元。本次变更注册资本后，公司注册资本将由 23.85 亿元增加至 31.37 亿元。

若本次增资顺利落地，珠海铧创在横琴人寿的持股比例将升至 49%，接近绝对控股，国资股东的话语权逐渐增强。亨通集团、深圳市珍珠红商贸有限公司等其他 4 家股东的持股比例则均被稀释至 12.75%。

横琴人寿成立于 2016 年 12 月，是广东横琴自贸区内首家全国性法人寿险机构，公司初始注册资本为 20 亿元。2022 年 5 月，横琴人寿实施增资扩股，新增注册资本 3.85 亿元，且每 1 元注册资本对应 2.26 元，由珠海铧创单一认缴约 8.7 亿元。

此次是横琴人寿成立以来最大一笔增资，也是珠海铧创第二次向其慷慨解囊。包括本次增资在内，珠海铧创在两年时间内对横琴人寿合计将增资 24.51 亿元。珠海铧创承诺，投资横琴人寿的资金，源于合法的自有资金，并非使用任何形式的金融机构贷款或其他融资渠道资金。

至于为何在不到两年时间内紧密增资，业内人士分析认为，除了提高偿付能力以外，中小险企增资扩股将增强公司资本实力，提高公司承保能力，一定程度上避免承保能力不足而被动分保、被动限制业务发展等情形，有利于推动公司保险业务规模做大做强，有利于公司开拓创新性业务市场，获取边际利润。横琴人寿相关人士也表示，" 目前，公司的经营区域只涉及广东省和江苏省，资本补充是公司业务发展统筹规划的需要。"

需要注意的是，珠海铧创 49% 的持股比例将突破监管规定的持股上限，而以往能突破此限制的险企多为风险处置类保险公司，这也是市场此次极为关心横琴人寿增资的原因。据媒体报道，珠海铧创此次突破战略类股东上限仅是权宜之计。增资后该公司仍需继续寻找合规投资人。使大股东持股比例回到正常水平。横琴人寿相关负责人表示，珠海铧创持股比例将变更为 49% 属于《保险公司股权管理办法》中所列的 " 控制类股东 "，但非企业会计准则中 " 控股股东 "，不进入合并财务报表；基于横琴人寿各方股东从设立之初便确定的混合所有制股权结构，将继续按照 " 各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡 " 的治理原则，突出管理层日常管理和经营的市场化约束和激励机制。

横琴人寿是一家坐落在粤港澳大湾区的 " 小而美 " 寿险公司，凭借其股东强劲的背景、激进的打法一度打破了寿险行业 " 七亏八盈 " 定律，成立后第四年即实现盈利，因此备受市场关注。不过整体来看，虽然业务规模快速壮大，但依旧面临盈利难题。

历史数据显示，2016 年横琴人寿的营业收入为 1.5 万元，净利润 -4246.55 万元。2017 年 -2022 年，横琴人寿分别实现营业收入 9.91 亿元、26.66 亿元、37.31 亿元、77.67 亿元、79.63 亿元、95.38 亿元，保险业务收入 8.63 亿元、24.62 亿元、59.55 亿元、66.22 亿元、67.86 亿元、79.71 亿元；净利润 -8240.73 万元、-2.46 亿元、-2.41 亿元、586.9 万元、110.2 万元、-1.79 亿元。

2023 年前九月，横琴人寿实现保险业务收入 86.89 亿元，同比增长 9.02%；净利润为 -3.17 亿元，较 2022 年同期缩水 2.56 亿元。

今年 1 月 31 日，横琴人寿发布 2023 年第 4 季度偿付能力季度报告摘要：2023 年该公司投资收益率 4.02%，综合投资收益率 1.56%。2023 年四季度末，该公司核心偿付能力充足率为 119.68%，综合偿付能力充足率 153.98%，分别较上季度末下滑 9.41 和 9.72 个百分点。横琴人寿偿付能力报告解释称，偿付能力充足率下降主要原因是受宏观环境影响，公司持有的以公允价值计量的资产市值下跌，实际资本较上季度有所减少。

在 2023 年第 4 季度偿付能力季度报告中，横琴人寿并未披露净利润。粗略计算，成立七年多以来，横琴人寿累计已实现保险业务收入 393.48 亿元。净利润累计亏损超 11 亿元。

偿付能力方面，截至 2023 年 9 月末，横琴人寿实际资本 56.01 亿元，其中核心一级资本 34.33 亿元；核心偿付能力充足率 129.10%，综合偿付能力充足率 163.70%，均较年初有所提升。截至 2023 年末，横琴人寿总资产达 399.51 亿元，最近一期风险评级为BB。

联合资信指出，横琴人寿根据相关要求，其最低资本按照 90% 计算偿付能力充足率，加之资产端部分风险因子调整，最低资本规模有所减少。此外横琴人寿根据市场波动及经营情况增加了分保比例，进一步降低其最低资本规模并提升了实际资本规模，整体上横琴人寿偿付能力较年初有所提升。

大公国际资信评估表示：" 横琴人寿存量投资资产风险敞口仍较大，在资本市场持续波动的背景下，仍需持续关注公司投资资产质量以及风险处置情况，且公司面临一定的资本补充压力。"

与很多地方系法人险企董事长频频 " 变脸 " 不同，横琴人寿是为数不多成立 7 年未更换过董事长的保险公司，但作为职业经理人的总裁之位则轮换频繁。

在股东持股比例即将迎来变动前，横琴人寿的管理层面已经完成重大调整。

2023 年 5 月 30 日，横琴人寿发布公告称，黄志伟基于个人原因申请辞去总经理及兼任的所有职务。时至 12 月初，横琴人寿空悬近半年之久的总裁一职得以补位。此番补位的新任总裁为原恒安标准人寿副总裁凌立波，相关任职资格获批后，其将成为横琴人寿第四任总裁。根据监管的最新批复，2 月 4 日凌立波正式出任横琴人寿总经理。

公开资料显示，凌立波生于 1979 年 4 月，曾就读于南开大学和天津财经大学，获经济学学士、管理学硕士学位。现任横琴人寿党委副书记、总经理，自 2005 年 4 月起从事保险行业工作，曾在恒安标准人寿保险有限公司财务部、战略部、个险渠道、精算与战略部等部门任领导岗位；自 2019 年 8 月起先后任恒安标准人寿保险有限公司总经理助理、首席营销官、副总经理。

目前，横琴人寿高级管理人员团队设有 1 名总经理和 3 名副总经理，副总经理分别为崔望岭、马天若、张林，崔望岭和张林在加入横琴人寿之前曾长期就职于中国人保。上述 4 名高管均通过市场化方式选拔出来，符合横琴人寿市场化运作的理念。

横琴人寿董事长兰亚东日前接受媒体专访时表示，回顾 2023 年，结合 2024 年 1 月份保险行业发展情况，尤其是中小寿险公司的生存发展情况来看，" 寒冬 " 依旧，形势不容乐观。在目前投资端面临考验及承压持续加剧的大环境下，每个行业都在经历新的周期，保险行业也不例外，经过了过去几十年的发展，我们已经从快速增长的红利期走到了现在的稳定发展和差异化竞争的周期。因此，这也是中小寿险公司生存与发展的重大转折点，行业回升需要一定时间，中小寿险公司稳定发展需要从产品、经营上进行质变的调整，在变局中寻求破局之路。

总体来看，横琴人寿 " 割席 " 中植集团后，在业绩方面仍面临亏损加大、综合偿付能力低于行业平均水平以及管理层变动带来的阵痛期，在新总裁走马上任后，横琴人寿能否走实区域特色经营之路，又能否扭亏为盈？

责任编辑：李晓光