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共工财经局 :桃李面包实控人家族套现金额远超净利润,吃干抹净做法不可取

2024-03-24 来源:共工财经局

近日,桃李面包披露了2023年年报,公司实现营业收入67.59亿元,同比增长1.08%;实现归母净利润5.74亿元,同比下滑10.29%;扣非后归母净利润5.52亿元,同比下滑12.31%。有媒体关注到,自2021年以来,桃李面包归母净利润已连续双位数下滑了3年。

作为曾经“面包界的茅台”,桃李面包如今为何走起下坡路?

一是该公司的核心业务正遇增长瓶颈,仍未见到“第二增长曲线”。

从财报中窥探出,作为桃李面包的根基和主要核心业务,面包及糕点品类已经连续三年保持低增长态势,并且这种增长态势正在逐步瓦解。除了面包和糕点,桃李面包也针对传统节假日开发了节日食品月饼和粽子,但由于整体规模并不大,难以成为桃李面包的“第二增长极”。

除了核心业务表现不佳外,桃李面包的“大本营”东北地区的市场营收也面临“失守”。正可谓是“漏雨偏逢连夜雨,破船又遇顶头风”!

据《时代财经》梳理,东北地区是该公司第一大市场,年报显示,2015年-2023年东北地区营收平均占比达46.43%。而2016年-2019年,东北地区营收增长幅度一直保持双位数,但自2020年开始,东北地区营收增幅下降到个位数,2020年-2022年,东北地区营收增幅分别为5.14%、2.82%、0.47%。

2023年东北地区销售情况更加恶化。年报显示,东北地区营收为28.28亿元,同比下降2.25%。这是桃李面包自上市以来,东北地区营收首次下滑。

更值得注意的是,在业绩下滑的同时,桃李面包仍在坚持大手笔分红。

据财报显示,桃李面包拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元(含税)。截至2023年12月31日,公司总股本为1599719155股,以此计算合计拟派发现金红利287949447.90元(含税),占合并报表中归属于母公司股东净利润的50.16%,剩余未分配利润结转至下一年度。

据《时代财经》统计,从上市至2022年(不含最新分红计划),桃李面包累计现金分红36.72亿元,同期累计归母净利润51.99亿元,分红率高达70.63%,可以说赚的钱绝大部分用来分红了。

然而,分红的钱小股东们受益有限,大部分都落入实控人家族腰包。因为桃李面包创始人为吴学群家族,公司是典型的家族企业。

有媒体做过统计,从2015年上市至今,桃李面包累计归母净利润为54.81亿元,但实控人家族套现金额已超73亿元,远远超过公司的净利润。

对此,《泡财经》尖锐指出:在A股,一些股权高度集中的上市公司,在业绩糟糕的情况却进行大手笔分红,本质上是在公司经营出现困难的时候,将公司账面现金“吃干抹尽”装进实控人口袋。这是常见的实控人侵害上市公司利益的方式。好在,近期最高检启动“检察护企”专项行动,将对公司实控人损害公司利益行为进行监督治理。

其实,早在三年前,《长江商报》就曾发文质疑桃李面包上市的目的是为了助力吴志刚家族套现。如今三年时间过去了,桃李面包也用实际行动回应了一切!

责任编辑:李晓光

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